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2016年金价为何会失守阵地

2016年黄金并没有“善始善终”。起初，受美联储鸽派维稳策略、全球多地区负利率政策以及欧盟公投的影响，金价曾飙升至1300美元/盎司上方，但在下半年却未能获得支撑。

从目前约1133美元/盎司的金价水平来看，黄金在年内仅上涨了7%；但今年7月金价有升年内高点至1375美元/盎司，较去年12月上涨了约30%。

政治与政策因素抑制了金价

从今年10月美联储释放积极的加息信号开始，金价就立马转头目前市场上有些电子拉力实验机采取普通3相机电或变频机电向下了。但在今年11月初，共和党候选人特朗普意外当选美国总统时，金价又回升了约60美元。

但是，与许多人意料相反的是，黄金的“特朗普行情”却并未能得到延续。在特朗普获胜后，其发表了一个低调的演讲，并未提及任何竞选宣言。事实上，在特朗普承诺增加基础设施支出时，市场反应较为积极，这加剧了美元的反弹，并危及了黄金需求。

美联储12月加息则进一步打压了金价。美联储在12月15日宣布了加息25个基点，且暗示2017年加息速度将加快，并可能会加息三次。美元指数目前在103附近，较年初上涨了约5%，且有创14年新高。

印度黄其间还加入含EVA(乙烯-醋酸乙烯共聚物)树脂的添加剂金需求也受到了抑制

印度市场黄金投资者也没有赚多少钱。换热管迄今为止，黄金投资年度回报率仅约9%。

今年印度对黄金的实物需求也下降了。金价的高波动性与印度政府对黑钱的打击，削弱了黄金需求。今年前九个月，该国黄金消费总量(珠宝、装潢材料和货币)为442.3吨，较上一年下降了约30%。印度国内市场黄金价格在今年大部分时间较国际金价格也有所贴水。在7月两者价差曾由1月的约美元/盎司，扩大到45美元/盎司，而目前则为约机械配件2美元/盎司。

印度对黄金的投资需求也相对疲软，年内流入该国市场的黄金基金资金也近乎干涸。目前该国12家上市黄金ETF所持有的黄金仓位已从年前的25吨，下降至约21.4吨，且黄金资产总流出高达91.6亿卢比。

迄今为止，不考虑到上个发行的主权债务，印度主权债牵引带券总资产相当于约10.2吨黄金。据世界黄金协会(WGC)的报告显示，虽然印度黄金资产在持续外流，但今年的回收黄金策略似有抑制作用。

且当金价在8月触及卢比/克时，印度再生黄金供应量增加至约39吨，创2012年12月以来最高。

印度黄金行业在2016年还出台了一些新规定。在今年2月的预算案中，该国政府对黄金首饰征收了1%的消费税。但在今年7月却放宽了限制，该国政府规定1.5亿卢比以下的金饰将免征税(原来是1.2亿卢比以下的金饰才免征消费税)。

更重要的印度还在今年3月通过了新的国际清算银行法案，这给了政府推行强制性要求金饰纯度的理由。虽然该色彩尽可能为白色或浅色国政府有提出淋浴龙头金饰纯度要求，但是却毫无市场规范力度。